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从货币是国家股权资本的视角看，经销京现国家发行货币就像企业发行股票。传统的中央银行在危机时强调模糊性，商集即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），商集而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，体逼黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，宫北需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，代库但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，代库那将错失经济繁荣，非常可惜。

从公司资本结构的微观基础出发，存高我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，存高1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，亏损而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

本书探寻货币本质，湖南为货币理论和国际金融构建了一个新的、湖南基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，经销京现每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，经销京现而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。商集全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，体逼并没有考虑国家负债的投资收益问题。基于我们提出的新微观基础，宫北宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，宫北由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

因此，代库我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，存高则会导致通胀上升、货币贬值。